英倫金融黎永達:標普有機會升至4200?

  問:本周市場傳出第二輪疫情危機,北京出現多人感染,而美國20多個州有感染人數回升的狀況。同時,美聯儲主席鮑威爾在國會聽證會中對經濟前境并不樂觀,在眾多負面因素下,美股并沒有出現大幅回軟,反而有不錯升勢,目前更站穩在3100點上方,究竟美股為何如此強勢?而有研究更指,若美聯儲持續為市場注資,標普更有機會升至4200水平。究竟這可能性有多高?

  不是壞消息失效,而是市場太多憧憬:

  股市是反映將來的樂觀或悲觀預期,而不是真實反映實體經濟況狀,加上聰明錢持續撤出,而散戶及職業賭徒大量進入市場,所以市場價格會更情緒化及遠離經濟數據所反映的基本面。加上,疫情造成資產貶值風險下降,預期階段二疫苗好消息持續推出市場,與廉價類固醇藥.地塞米松”有機會減少重癥死亡率達1/3,大大緩減了疫情的風險系數。

  所以,散戶興奮的角度如下:

  1. 疫情造成大量資產大幅貶值

  2. 預期近期數據結果悲觀,但憧憬會逐步改善

  3. 大選年的背景下,會有更多的政策支持美股

  4. 有更多的救市政策及資金流入市場

  5. 疫苗能成功研發,加快資產價格回升

  6. 若有急挫,美聯儲會進入市場維持秩序

  根據以上的散戶邏輯,每一波下挫反而被散戶視為入市獲利的機會,而貪婪的情緒戰勝了恐懼,而散戶亦暫時戰勝了傳統的價值投資者。

  在美聯儲3月下半旬入市,表示購入ETF及企業債,標普即從2500升至2800及2950水平,散戶則解讀為美聯儲以2500為超賣水平,而2800至2950則是合理的維護水平,所以標普回軟至2950下方,即吸引散戶進入市場,造成每次回軟后的反彈趨勢。而多次的央行入市造成的大幅反彈,更成為散戶入市獲利的動物性回憶及憧憬。

  由于近期經濟數據呈現經濟逐步回復,加增加強了散戶的熱情,當中包括初請失業金人數持續下降,而非農就業數據中,失業率意外地公告為13.5%,有幅優于預期,雖然聲明中透露有機會為統計出錯,但散戶普遍接受了經濟逐步復蘇的故事藍本,大舉炒作破產落后股份。

  提防經濟復蘇現阻力訊號:

  這種短線情緒炒作,暫時還處于興奮狀況,但要留意,有關經濟逐步回復及改善的勢頭,有機會正面對阻力,在最近期的初請失業金人數終值為150萬,雖然低于前值的155萬,但比預期130萬為高,從統計學的角度,有機會是數據出現持平或回升的跡象,若下一次初請數據,在155萬上方,市場則會解讀經濟復蘇停步,而疫情后經濟停頓及消費力放緩的問題,則造成新一輪的恐懼情緒。

  美國大選活動刺激大市:

  當然特朗普提出的1萬億救市方案,有為即將舉行的選舉活動(20日)造勢之嫌,而相信他會在期間繼續刺激市場。當然,由于近期博爾頓出版白宮內幕事件,有機會造成特朗普需要加強對華鷹派的形象,但不排除蓬佩奧夏威夷與中方的秘密會議,實質是預先給中方作預期管理并且在當中交換政治條件,以獲得近期中方在態度上的緩和,變相為特朗普助選。

  所以,特朗普的一系列選舉活動,不排除進步利好美股,但對于中港股市,則要關注期間的講話內容。

  而除了特朗普選舉活動有機會利好股市,拜登的選舉活動亦值得關注,周二(24日)拜登會連同前總統奧巴馬進行網上造勢會,由于早前市場兩極解讀民主黨及拜登,把拜登當選視為美股下挫的訊號,因為預期民主黨有機會實施富人稅、調升稅率及縮減救市援助金,但若拜登在活動中對此作出澄清,并且提出其他增額救市方案,消息則有機會刺激股指炒作上揚。

  美聯儲資產負債表尚有空間擴充:

  而于市場有研究報告指標普有機會試4200點,這種觀點是假設美聯儲持續擴充資產負債表,運用2008年的手法為市場注入資金的觀點,這種觀點的基本假設有環境因素誤差,2008年的環境與目前環境并不一樣,這種推測較難在短時內實現。4200點較難在今年內實現,但年底前重上年初高位3400卻是有機會發生。因為風險持續下降及政治干預是可以預期持續,但這過程當然會充滿震蕩。

  (文章來源:鳳凰網港股)

評論

  • 華聲推薦
  • 國內
  • 影視
  • 國際
  • 財經
  • 汽車
  • 百科
  • 觀察
  • 探索
  • 債券
  • 理財
  • 產經
  • 兩性
  • 直銷界
  • 聯播
  • 法律講堂
  • 未解之謎
捕鱼大师游戏合集 上海快三开奖结果快 趋势股票软件下载 江苏快三遗漏号 哪些是蓝筹股 安徽25选5开奖查询 排列三字谜汇总 分分11选5的软件 东方财富网 河南快三开奖 云南快乐10分开将结果 河北11选五全部开奖结果 快三技巧规律视频 福建十一选五走势图福建十一选五五码分布走势 中车股票今日行情 金股在线 推荐杨方配资平台 云南十一选五任选